没料到这次走得这麼匆忙，长红心裏很遗憾。

而有些国家在不断增发货币后，年女神其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。Ⅷ货币的本质1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔（RobertMundell）创立的最优货币区理论建立在交易成本学说之上，顶级而在本书的框架中，顶级我们可以基于合约理论来分析最优货币区问题，强调治理的重要性。

莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，回归却也贯穿于货币理论和国际金融理论。欧元区国家1999年同时放弃本国货币，又爆这就从国家层面实施了股转债。例如，长红美国在第二次世界大战期间，长红在应对2008年全球金融危机期间，以及应对2020年新冠疫情危机期间，通过大幅增加货币供应量，使美国的经济实力大为增强。

从货币是国家股权资本的视角看，年女神国家发行货币就像企业发行股票。基于我们提出的新微观基础，顶级宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，顶级由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。

中国改革开放之后40多年的发展经验和其他一些国家的增长经验，回归都表明了货币充足供给对经济繁荣的巨大贡献。

与之相类似的是，又爆有些国家不断增发货币，其经济增长强劲，价格水平稳定，经济持续繁荣。在金融危机时，长红如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。

由上可见，年女神一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。几个国家加入一个共同货币体系的好处是，顶级每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，顶级而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，回归本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，回归即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。基于新的微观基础，又爆货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。

(责任编辑：常德市)